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电缆原材料(铜材)周报

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【中国电线电缆网】讯
  【电缆网讯】

  一、 宏观经济

  中国方面:中国面临着周期性下滑与结构性调整的双重压力;近年来中国经济一直处于下行的通道中。而拉动中国经济的三驾马车都面临着严峻的问题,投资与出口均已出现拐点,促进消费则是举步维艰,传统的以扩大总需求为主要手段的宏观调控面临难以为继的态势,中国经济或将长期面临L型走势。

  国外方面:目前全球经济一个典型的特征就是通缩。欧元区、日本、英国的CPI一直徘徊在0点附近,美国的CPI也就在1%附近波动,较2%的政策目标还有很大的差距。美联储结束量化宽松货币政策,并进入加息周期后,全球资本再度回流美国,造成了全球性的美元流动性紧张。

  二、 本周市场走势分析

  (一) 市场分析

  电缆原材料(铜材)之重点产品解析:本周(7月18日-7月22日)国内现铜价格震荡上涨,以长江现货市场为例,据电缆网监测数据显示,周初平均铜价为37960元/吨,周五平均铜价为38460元/吨,上涨500元/吨,涨幅为4.18%左右。

  宏观方面:此前全球市场风险事件不断,英国退欧公投、土耳其政变等纷扰不断,但近期全球主要经济体宽松政策预期助力铜价大幅上冲,此外,中国第二季度 GDP好于预期,加之中国铜进口数据表良好,铜价在此支撑下,反弹触及年内次高点,大有一扫此前阴霾之势,市场风险偏好有所上升。据悉,中国6月精炼铜进口量为30万吨,同比增加19.7%,前六月累计增长23.74%,显示出尽管宏观数据不好,但中国表观需求非常强劲,从而支持铜价。

  市场方面:本周市场供应尚可,国内冶炼厂少量出货,市场进口品牌占据主导地位,贸易商出货较积极,周内遇到交割后仓单货流出,市场货源较多,下游厂家由于有了仓单货的补充,加上订单数下滑及铜价偏高,采购意愿较低,仅少量按需采购。周内后一交易日,市场供应充足,仓单货流出较多,市场以进口铜为主,贸易商出货积极,少量采购,冶炼厂鲜少出货,下游厂家认为铜价大幅高于其心理价位,保持观望态度,且终端消费不佳导致厂家订单情况较差,对铜现货买兴不足。

  (二) 后市预测

  整体来看,本周宏观环境开始逐渐回归平淡,当前宏观环境对铜价的影响整体偏中性,在没有新增利好的条件下,市场对于宽松货币政策预期很难推动铜价继续上行,仅能起支撑作用;相反,宏观环境的稳定使得油价对铜价的作用力明显增强,而目前持续回调的油价并不利于铜价走高,因此短期内期铜依旧维持震荡。

  三、铜库存

  库存方面:截止7月22日,LME铜库存报222725吨,较上周五减少8550吨或3.75%,创下年内7月11日来的低点,但高于年内库存均值19万吨;同期,上期所沪铜库存报174971吨,较上周减少2228吨,接近于年内低点155235吨,且远低于年内库存均值256613吨。近期,全球铜库存出现大幅下降,铜过剩程度减轻,若后市供需格局持续改善,铜价将获得一定支撑,若供需面没有实质性改善,后市仍将面临下跌风险。

  四、 行业热点关注

  1、近期,上海清算所正式推出人民币电解铜掉期中央对手清算业务。据介绍,人民币电解铜掉期是以上海有色网信息科技有限公司发布的SMM1#电解铜价格指数为标的,现金交割,以人民币进行计价、清算和结算的场外大宗商品金融衍生品。其有利于形成人民币电解铜远期价格曲线,有利于增加中国实体经济在大宗商品市场的交易报价能力,提升人民币在有色金属市场的定价话语权。

  2、今年1-5月中国铜精矿进口总量为669万吨,同比去年增长33%。铜精矿进口的大幅攀升,带动了国内精炼铜的产量提升。1-6月精炼铜产量为402.8万吨,同比增幅7.6%。这一数据低于去年同期9.4%的增幅。

  3、据统计,全球矿山(铜)的平均成本分布在3000-4400美元/吨。从成本分布来看,当铜价低于5100美元/吨时,约有11%的矿山面临亏损。当铜价跌到平均成本分布的3000-4400美元/吨的区间之内时,亏损比例的上升速度将会加快。一旦价格跌破4000美元/吨,将有超过30%的矿山亏损。

  4、世界金属统计局(WBMS)在其官网发布的月报显示,2016年1-5月,全球铜市供应短缺4.8万吨,2015年全年供应过剩3.73万吨。1-5 月全球铜矿产量为814万吨,较2015年同期增加4.8%。全球精炼铜产量增加至966万吨,较去年同期增加4.0%。然1-5月中国表观铜消费量较去年同期增加48.7万吨至484.1万吨,占世界消费量增量的85%,可见,中国精炼铜消费活跃导致的供给短缺支撑铜价。

  5、6月上期所铜库存下降49101吨,而进口铜仍在42万吨的高位,有海关商品进出口分项数据显示,6月铜主要出口目的地为韩国、台湾、新加坡及马来西亚等亚洲及地区。主要的精炼铜进口来源国,依然是智利,而6月同比涨幅高达23.55%。

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